欢迎进入:好学通注册会计师网!
你的位置: 主页 > 考试科目 > 财务成本管理 > 正文
2020年全国注册会计师考试复习资料《财务管理》大纲易考试题及答案解析(8)
发布时间:2019-12-25   好学通注册会计师网

  单选题
  在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下,固定资产更新决策应选择的方法是( )。
  A、净现值法
  B、折现回收期法
  C、平均年成本法
  D、内含报酬率法
  【正确答案】C
  【答案解析】由于设备更换不改变生产能力,所以不会增加企业的现金流入,由于没有适当的现金流入,因此,无论哪个方案都不能计算其净现值和内含报酬率,即选项A和选项D不是答案。如果新旧设备未来使用年限相同,则可以比较现金流出总现值;如果新旧设备未来使用年限不同,为了消除未来使用年限的差异对决策的影响,较好的分析方法是比较继续使用和更新的平均年成本(平均年成本=现金流出总现值/年金现值系数),以较低者作为好方案,所以选项C是答案。由于折现回收期法并没有考虑回收期以后的现金流量,所以,选项B不是答案。
  单选题
  某项目生产经营期5年,设备原值200万元,预计净残值收入5万元,税法规定折旧年限4年,税法预计净残值8万元,直线法折旧,所得税税率25%,项目初始垫支营运资金2万元。则该项目终结点现金净流量为( )万元。
  A、5.75
  B、6.25
  C、7
  D、7.75
  【正确答案】D
  【答案解析】由于税法规定的折旧年限是4年,生产经营期是5年,因此在第五年末设备的账面就是税法的残值8万元,预计净残值收入5万元,产生变现损失,变现损失抵税=(8-5)×25%=0.75(万元),项目终结点现金净流量=5+0.75+2=7.75(万元)。
  单选题
  丙投资人购买一份看跌期权,标的股票的当期股价为88元,执行价格为80元,到期时间为半年,期权价格为6元。若到期日股价为78元,丙投资人到期日净收入为( )元。
  A、2
  B、-4
  C、4
  D、-8
  【正确答案】A
  【答案解析】多头看跌期权到期日净收入=Max(执行价格-股票市价,0)=Max(80-78,0)=2(元)
  单选题
  下列表达式不正确的是( )。
  A、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税
  B、营业现金流量=税后净利润+折旧
  C、营业现金流量=税后净利润+折旧×税率
  D、营业现金流量=收入×(1-税率)-付现成本×(1-税率)+折旧×税率
  【正确答案】C
  【答案解析】营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=税后净利润+折旧=收入×(1-税率)-付现成本×(1-所税率)+折旧×税率,所以选项C不正确。
  多选题
  关于股票估值,下列说法正确的有( )。
  A、股票带给持有者的现金流入是股利收入
  B、股票的内在价值由一系列的股利和将来出售股票时售价的现值所构成
  C、如果股东永远持有股票,他只能获得股利,是一个永续的现金流入
  D、股利的多少,取决于每股盈利和股利支付率两个因素
  【正确答案】BCD
  【答案解析】股票带给持有者的现金流入包括两部分:股利收入和出售时的售价。
  单选题
  某投资人持有甲公司的股票,要求的报酬率为12%。预计甲公司未来三年的每股股利分别为1.0元、1.2元、1.5元。在此以后转为正常增长,年增长率为8%。则该公司股票的内在价值为( )元。
  A、29.62
  B、31.75
  C、30.68
  D、28.66
  【正确答案】B
  【答案解析】股票的价值=1.0×(P/F,12%,1)+1.2×(P/F,12%,2)+1.5×(P/F,12%,3)+1.5×(1+8%)/(12%-8%)×(P/F,12%,3)=1.0×0.8982+1.2×0.7972+1.5×0.7118+40.5×0.7118=31.75(元)。
  多选题
  某投资者采取保护性看跌期权投资策略。已知股票的现行价格为50元,看跌期权的执行价格为40元。经测算,如果股价为25元,该投资者的净损益为-10元。则下列结论中正确的有( )。
  A、如果股价为30元,组合净损益为-10元
  B、如果股价为25元,组合净损益为-10元
  C、如果股价为40元,组合净损益为-10元
  D、如果股价为45元,组合净损益为-10元
  【正确答案】ABC
  【答案解析】股价小于执行价格时,股票净损益=股价-股票购入价格,期权净损益=执行价格-股价-期权成本,即:组合净损益=(股价-股票购入价格)+(执行价格-股价-期权成本)=执行价格-股票购入价格-期权成本,所以,股价小于执行价格时,组合净损益是固定的,并且根据题中条件可知,执行价格-股票购入价格-期权成本=-10(元),由此可知,选项AB的说法正确。股价等于执行价格时,股票净损益=股价-股票购入价格;此时,看跌期权不会被行权,所以,期权净损益=-期权成本,即:组合净损益=股价-股票购入价格-期权成本=执行价格-股票购入价格-期权成本,所以,股价与执行价格相等时,净损益也为-10元。股价大于执行价格时,组合净损益=股价-股票购入价格-期权成本,由于股价不等于执行价格,所以,组合净损益不可能是-10元,即选项D的说法不正确。