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2019年注册会计师《财务成本管理》第七章练习题【13-24题】

时间:2019-05-18

  2019年注册会计师《财务成本管理》第七章练习题【13-24题】.

  二、多项选择题

  13.下列有关表述中,正确的是( )。
  A. 期权出售人不一定拥有标的资产
  B. 期权是可以“卖空”的
  C. 期权到期时出售人和持有人双方要进行标的物的实物交割
  D. 双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”,在那一天之后,期权失效
  【参考答案】ABD

  14.在其他因素不变的情况下,下列变量中( )增加时,看涨期权价值会增加。
  A. 股票市价
  B. 执行价格
  C. 股价波动率
  D. 红利
  【参考答案】AC

  15.对于未到期的看涨期权来说,当其标的资产的现行市价低于执行价格时,下列表述中不正确的是( )。
  A. 该期权处于虚值状态
  B. 该期权当前价值为零
  C. 该期权处于实值状态
  D. 该期权内在价值为零
  【参考答案】BC

  16.对于欧式期权,下列说法正确的是( )。
  A. 股票价格上升,看涨期权的价值增加
  B. 执行价格越大,看跌期权价值增加
  C. 股价波动率增加,期权价值增加
  D. 期权有效期内预计发放的红利越多,看跌期权价值增加
  【参考答案】ABCD

  17.在其他条件相同的情况下,下列说法正确的是( )。
  A. 空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益=0
  B. 空头看跌期权到期日价值+多头看跌期权到期日价值=0 C. 空头看跌期权损益平衡点=多头看跌期权损益平衡点
  D. 对于空头看跌期权而言,股票市价高于执行价格时,净收入小于0
  【参考答案】ABC

  18.假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为85元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者降低25%。无风险利率为每年4%。现拟建立一个投资组合,包括购进适量的股票以及借入必要的款项,使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有( )。
  A. 在该组合中,购进股票的数量为0.4643股
  B. 在该组合中,借款的数量为27.312元
  C. 看涨期权的价值为9.832元
  D. 购买股票的支出为37.144元
  【参考答案】ABCD

  19.对于看涨期权来说,期权价格随着股票价格的上涨而上涨,当股价足够高时,下列说法中错误的是( )。
  A. 期权价格可能会等于股票价格
  B. 期权价格可能会超过股票价格
  C. 期权价格不会超过股票价格
  D. 期权价格会等于执行价格
  【参考答案】ABD

  20.有一项看涨期权,期权成本为5元,标的股票的当前市价为50元,执行价格为50元,到期日为1年后的今天,若到期日股票市价为65元,则下列计算正确的有( )。
  A.多头看涨期权到期日价值为15元
  B.多头看涨期权净损益为10元
  C.空头看涨期权到期日价值为-15元
  D.空头看涨期权净损益为-10元
  【参考答案】ABCD

  21.对于购买1份股票,同时购买该股票1份看跌期权组成的保护性看跌期权(执行价格为购买股票时股价),下列说法中正确的有( )。
  A.股价小于执行价格时组合最大净损失为期权价格
  B.股价小于执行价格时组合最大净收益为期权价格
  C.股价大于执行价格组合净收益小于股票净收益
  D.股价大于执行价格组合净收益大于股票净收益
  【参考答案】AC

  22.下列说法不正确的有( )。
  A.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险
  B.股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率
  C.风险中性原理下,所有证券的预期收益率都是无风险收益率
  D.根据风险中性原理,期权价值等于期权执行日的净损益使用无风险利率折现
  【参考答案】BD

  23.假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为是62元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升33.33% ,或者降低25%。无风险利率为每年4%,若当前的期权价格为8元,则下列表述正确的是( )。
  A.投资人应以无风险利率借入22.69元购买0.5142股的股票,同时出售看涨期权
  B.投资人应购买此期权,同时卖空0.5142股的股票,并投资22.69元于无风险证券
  C.套利活动促使期权只能定价为8.16元
  D.套利活动促使期权只能定价为8元
  【参考答案】BC

  24.假设ABC公司的股票现在的市价为56.26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为是62元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升42.21% ,或者降低29.68%。无风险利率为每年4%,则利用风险中性原理所确定的相关指标正确的有( )。
  A.期权价值为7.78元
  B.期权价值为.5.93元
  C.上行概率为0.4407
  D.上行概率为0.5593
  【参考答案】AC

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